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Publié le 16/02/2015 par

Pourquoi la Bourse de Paris est au plus haut depuis près de sept ans

Pourquoi la Bourse de Paris est au plus haut depuis près de sept ans
Le CAC 40 s’est déjà adjugé plus de 10 % en 2015. La baisse des prix du pétrole, le recul de l’euro, l’abondance de liquidités et des entreprises en meilleure forme, sont autant de facteurs qui créent un climat favorable. Un véritable « carré magique » dont bénéficient les actions.

Après quelques séances d’hésitation, la Bourse de Paris a repris sa marche en avant ces derniers jours. Le CAC 40 a grimpé de 0,70 % vendredi à 4759,36 points et de 1,46 % sur la semaine. Il affiche ainsi un gain de 11,4 % depuis le début de l’année.

Les bonnes nouvelles ont afflué. Ces derniers jours, le cessez le feu en Ukraine et l’espoir d’un prochain accord sur l’épineuse question de la dette grecque ont permis au CAC 40 de s’installer confortablement au dessus des 4700 points. L’indice de la Bourse de Paris a ainsi retrouvé des sommets inconnus depuis le mois de juin 2008, soit immédiatement après l’explosion de la crise des dette publiques dans la zone euro.

Pour la plupart des analystes, à coté des nombreux rebondissement de la crise grecque et de du conflit ukrainien, les marchés d’actions sont portés par quatre puissants moteurs.

-Le «bazooka» de la BCE

Les indices européens ont été littéralement galvanisés par les récentes annonces de la Banque centrale européenne (BCE). Pour relancer la croissance en zone euro et tordre le cou au risque de déflation, cette baisse généralisées des prix et des salaires, dévastatrice pour l’économie, Mario Draghi, le président de la BCE a sorti l’artillerie lourde. Version moderne de la planche à billets, le programme «d’assouplissement quantitatif», souvent désigné par son acronyme anglo-saxon «QE» a été annoncé fin janvier. Déjà utilisé par la Banque centrale du Japon et la Fed américaine ou encore la Banque d’Angleterre, cette puissante arme de politique monétaire consiste à injecter des liquidités pour peser sur les taux d’intérêt, dans le but de relancer l’activité économique, par le biais du crédit. Il a aussi pour effet de stimuler l’inflation. Pour les marché ce «QE» est une excellente nouvelle. Non seulement il devrait permettre à la machine de repartir mais il va inonder les marché de liquidités pratiquement gratuites.

-L’incroyable chute des prix du pétrole

C’est l’autre très bonne nouvelle des derniers mois. Depuis juin dernier, les prix du pétrole ont perdu environ 50 % de leur valeur, tirés vers le bas par un demande atone qui ne permet pas d’éponger les stocks. Pour les spécialistes d’IG, «même si la chute des prix du brut pèse, à court terme, sur le cours des valeurs pétrolières et parapétrolières, ses effets positifs sur la facture d’énergie et par suite sur la consommation des ménages et sur l’investissement, l’emportent largement». Pour les secteurs qui sont traditionnellement de gros consommateurs de pétrole comme les chimistes, il s’agit d’une véritable aubaine. Arkema grimpé d’ailleurs de plus de 20 % depuis le début de l’année

-Le recul de l’euro

Depuis des années, les entreprises européennes étaient pénalisées sur les marchés internationaux par la force de l’euro face aux autres devises, et plus particulièrement face au dollar. La donne vient de changer: le recours à la «planche à billets» en zone euro et la perspective d’une hausse des taux aux États-Unis ont inversé la vapeur et fait chuter l’euro. La devise européenne qui valait il y a peu plus de 1,30 dollars il y a peu s’échange désormais autour de 1,15 dollar. Et, pour les analystes d’IG, elle pourrait tomber rapidement à moins de 1,10 dollar. De quoi redonner un peu d’oxygène aux grands exportateurs de la zone euro, comme Airbus, Renault ou Peugeot qui figurent d’ailleurs parmi les plus fortes hausses depuis le début de l’année à la Bourse de Paris, avec des gains compris entre 20 % et près de 35 %.

- Le redressement des résultats d’entreprises

Là aussi, il s’agit d’une nouveauté. Les entreprises qui ont profité de la crise pour se muscler abordent la reprise en grande forme. Les discours tenus récemment par bon nombres d’industriels se font d’ailleurs plus optimistes. Renault qui vient de dévoiler de solides résultats prévoit de larges embauches. Airbus multiplie les conquêtes et Louis Vuitton, la marque phare de LVMH, ne s’est jamais aussi bien portée. Résultat: pour la première fois depuis de nombreuses années les analystes, comme ceux d’ING, ont revu à la hausse leurs objectifs de résultats après le bal des publications d’entreprises.

 

Source : Le Figaro

A Propos de l'auteur

Thomas BOUCHER
Manager M&A chez Groupe Crédit Agricole

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