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Publié le 30/04/2015 par

Ubisoft : une belle opportunité d'achat

Ubisoft : une belle opportunité d'achat

Ubisoft est  l’un des principaux développeurs et éditeurs de jeux vidéo dans le monde. Le groupe représente la 2ème plus grosse force de production mondiale de jeux vidéo et dispose de nombreux best-sellers vendus à plusieurs millions d’exemplaires dans le monde.


Analyse fondamentale


La société a confirmé ses objectifs de résultats pour l’année 2009. Le chiffre d’affaires et la marge brute du premier semestre sont en nette baisse mais cela était déjà prévu et c’est conforme aux objectifs. Afin de réduire ses pertes, le groupe a réduit de 14.5 M€ les frais de recherche et développement et  de 5.4 M€ les frais commerciaux. La situation n’est pas si négative qu’elle n’en parait car en analysant plus précisément les éléments du BFR, cela fait ressortir une trésorerie opérationnelle de 212.9 M€, très fortement en hausse par rapport à 2008 (68.9 M€). Enfin, le groupe confirme ses objectifs de chiffre d’affaires 2009/2010 de 1 040 M€ soutenus notamment par une croissance nettement plus forte que prévue des ventes de son nouveau jeu : Assasin’s Creed 2.

A la bourse de paris, le cours d’Ubisoft s’est fortement déprécié cette semaine avec une performance de -9% à 9.69€. Depuis le début de l’année, le cours subit les conséquences de la baisse de son chiffre d’affaires, accusant une recul annuel de -30,48%. A priori, le cours de l’action n’inclut pas la forte hausse de la trésorerie qui devrait permettre au groupe de se relever en 2010 et assurer son objectif chiffre d’affaire.


Analyse Graphique


Au niveau graphique, l’action évolue en dent de scies depuis mars 2009. Suite à l’annonce du résultat du 1er semestre 2009 début novembre, le court s’est fortement dilué. Cependant, la valeur garde des fondamentaux rassurants et il semble que nous sommes à un point bas et le titre constitue donc une bonne opportunité d’achat. De plus, l’action se situe sur la borne inférieure de Bollinger, signifiant un rebond à court terme. Cette analyse est confirmée par l’analyse des RSI et des paraboles SAR qui indiquent que le titre est proche de son point bas.


Ma stratégie


Après l’analyse des comptes consolidés, le groupe m’a rassuré sur ses objectifs pour 2010. Ma stratégie à long terme est donc l’achat ferme. L’analyse graphique m’indique que nous sommes à un point bas. Je vais donc placer 30% d’une position en visant un retour vers sa résistance, affichée à 12€. Entre temps, si le titre chute sur un nouveau point bas, je renforcerais de 30%.

A Propos de l'auteur

Alexandre BRANCHE
Directeur associé chez Carrevolutis

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